金融系统已岌岌可危。在恣意妄为多年之后，银行们已几乎停止同业借贷，此时，美国国会正在考虑是否为它们提供支持。如果银行系统继续分崩离析，所产生的经济后果将十分可怕。但还有一种更大的风险：正在思考华尔街蠢行的政客们，可能由于完全丧失对市场的信心，而得出错误的结论，并作出错误的决定。 这将不是第一次。1929年华尔街股灾后，市场被认为已经失效，美国立法者试图通过管制找到穿越危机的捷径。被广泛效仿的《司莫

错误与代价很显然，对于多数人来讲，现在也许还不是可以坐下来静静反思的时候，因为整个金融市场还处于水深火热之中，市场最迫切需要的是尽快的使金融市场和实体经济摆脱发生崩溃的可能性，哪怕一轮衰退甚至萧条不可避免。次级按揭贷款是一个黑色幽默，让我们一度认为最先进的金融市场成为了一场金融风暴的重灾区。这其中可以讨论的细枝末节有很多，不过本质上的问题永远是很简单的：没有人能够改变一个没有偿付能力的债务人还不起

今天A股市场再次大幅高开，但是已经无力重现上周五的全线涨停了，更有一些后院起火的个股被打在了跌停板上。不过银行股却都继续涨停，尤其是被汇金点名增持的三大行，更是四个小时都死死封住，俨然是一幅抢筹逼空的架势。不过，巨资将银行股推上涨停板的诸位，到底想逼空谁呢？基金？散户？他们如果可以被逼空，说明他们还有买入意愿，也就不会让股票跌到上周四的地步。那么诱人真的以为这样一个板接一个板的向上推涨，就可以逼迫

1、雷曼兄弟的破产关于雷曼的破产，其实我们应该反思的，还有一个问题，就是衍生品的作用。看了很多评论，其实往往流于肤浅。很多庆幸国内没有这么多衍生品，并且以此作为要对衍生品持保守态度的证据。这让人觉得像是一个不通公路的国家嘲笑别国公路上要出车祸一样。问题不在于是否应该使用衍生品，而在于衍生品应该怎么使用。其实衍生品的大量使用并不是谁创造出来的，而是应金融市场风险控制的需求而生。如果没有大量的衍生品提

雷曼兄弟真的要破产了？这听起来是一个令人难以置信的消息，但目前却接近成为现实。当雷曼兄弟15日宣布申请破产保护的时候，也宣告了一切想挽回的努力已经失败。把钱贷给没有偿还能力的人，并且通过结构化来掩饰这些债权得不到保障的事实，确实为经济创造了一轮繁荣，但是无论金融工程还是经济繁荣，都不能改变一个事实：那就是整个金融体系已经把太多的钱贷给了没有偿还能力的人，而用途则是——消费。最后的危机，不过是当所有